东吴证券发布研究报告称，维持361度（01361）“买入”评级。公司为国内领先运动服品牌，23Q4流水在相对低基数下增长提速、折扣库存均环比改善，实现健康增长。

公司产品力和品牌力持续提升，新签约NBA球星约基奇为品牌代言人，未来有望带动篮球品类快速增长。24年春夏秋三季订货会数据保持较快增长，24年公司营收有望突破100亿元。

分红方面，公司过去几年分红比例约40%，目前公司资金充足，未来分红比例可能在此基础上有所提升。

报告中称，2023年12月24日公司与NBA篮球明星约基奇签约5年代言合作，约基奇在最新NBA圣诞大战比赛中穿着公司新品Big 3 future篮球鞋取得亮眼成绩，对Big 3 future篮球鞋起到较好宣传效果，公司预计2025年将推出约基奇个人专属系列产品，预期未来将有力带动篮球领域营收增长。

公司2024年春/夏/秋季订货会订单分别同比增长15%/20%+/15-20%，公司订货会订单/补单占比分别为90%/10%，24年公司营收有望保持较快增长水平，该行认为在消费偏弱环境下取得该订货会成绩，体现公司运动鞋服赛道优势、以及大众定位符合当前消费环境趋势。

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